En bref :
Un ETF (Exchange Traded Fund aussi appelé « tracker » ou « fond indiciel ») est un placement qui cherche à répliquer les performances d’un indice. Vous pouvez par exemple investir sur un groupe d’actions représentant les sociétés du monde entier via un ETF MSCI World ou sur la France via un ETF CAC 40. Les possibilités d’investissement pour les ETF sont quasiment illimitées pourvu qu’un indice existe.
Sommaire
Comment fonctionnent les ETF ?
Vous investissez dans un fonds qui aura pour vocation de répliquer à la hausse comme à la baisse les performances d’un indice boursier.
A la différence des autres fonds, les fonds indiciels ont la particularité d’être cotés en continu et peuvent donc être achetés et vendus toute la journée.
Vous valorisez ainsi votre épargne en sélectionnant l’allocation en adéquation avec votre profil et vos projets.
Exemple : Investissement en direct ou via un ETF
Vous souhaitez investir sur des actions luxes et préférez diversifier. Ils vous sera alors possible :
- de demander à votre banquier d’acheter toutes les actions luxes à due proportion de la taille des sociétés
- d’acheter un ETF Luxe qui répliquera l’indice du S&P Global Luxury en une transaction unique
Si vous ne préférez pas diversifier et souhaitez sélectionner une ou quelques actions que vous connaissez, il est préférable d’investir en direct. Par contre, lorsque vous souhaitez diversifier et investir sur un secteur par exemple, les ETF sont les candidats adéquats.
Comment acheter des ETF ? le choix de l’enveloppe ?
La question de l’enveloppe est importante, c’est elle qui déterminera votre champs d’investissement et la fiscalité qui viendra s’abattre sur vos plus-values.
Investir ses fonds indiciels sur un PEA
Le Plan d’Epargne en Actions présente un double avantage :
- celui d’avoir une fiscalité avantageuse (voir notre article sur le sujet)
- des frais moins importants que l’Assurance vie à long terme
Le champ d’investissement pour les ETF PEA est toutefois plus restreint. En effet, le PEA est réservé aux sociétés Françaises ou Européennes. Toutefois, certaines sociétés de gestion ont bien compris la demande des investisseurs en leur permettant d’accéder à des zones extra-européennes tout en respectant les contraintes du PEA.
Investir ses fonds indiciels sur un compte-titres ordinaire (CTO)
A la différence du PEA, il est possible d’investir sur n’importe quelles classes d’actifs ou zones géographiques sur le CTO ce qui lui confère plus de souplesse.
L’aspect fiscal est moins intéressant que sur le PEA :
- L’imposition sera déclenchée à chaque vente
- Les plus-values seront frappées de la flat tax à 30%
Investir ses fonds indiciels sur une assurance vie
L’assurance est très intéressante puisque qu’elle bénéficie :
- d’un champs d’investissement élargi en permettant l’accès à n’importe quels types d’ETF
- d’une liquidité plus importante que sur le PEA
- d’une fiscalité dégressive avec le temps
- une protection des personnes désignées dans la clause bénéficiaire
N’hésitez pas à consulter notre article sur l’assurance vie pour tout comprendre à son fonctionnement.
La contrepartie sera des frais légèrement plus élevés que sur une enveloppe CTO/PEA principalement du fait des frais de gestion de la compagnie d’assurance.
Investir ses fonds indiciels sur un Plan Epargne Retraite (PER)
Il est possible d’investir sur un plan épargne retraite. Son champs d’investissement est très large et sa fiscalité favorable. En cours de capitalisation elle sera aussi avantageuse que celle de l’assurance vie.
Sauf cas de déblocages anticipés, il ne sera pas possible de débloquer votre épargne avant la retraite. En contrepartie, vous bénéficierez d’une déduction des sommes versées sur votre revenu global. L’économie d’impôt générée sera particulièrement intéressante pour les contribuables avec une tranche marginale d’imposition (TMI) élevée.
Voici notre article détaillée sur le Plan Epargne Logement (PER).
OPCVM vs ETF ? les différences
Les OPCVM sont généralement des fonds dit « actifs ». Le gestionnaire sélectionne les valeurs (actions, obligations etc…) qu’ils jugent les plus à même de battre un indice de référence.
Les fonds comme les ETF sont dit « passif » puisqu’ils cherchent à copier un indice sans ambition de le battre.
La gestion active peut offrir des rendements supérieurs à ceux des fonds passifs. Puisqu’il n’y a pas de miracle, elle peut aussi fournir des performances nettement inférieures lorsque les gestionnaires se trompent.
Il faut aussi dire que les fonds passifs sont beaucoup couteux en ressources techniques et humaines. Ils ont donc l’avantage majeur d’être souvent nettement moins chers que les fonds actifs.
Comment choisir entre fonds actifs et passifs ?
Le choix entre les fonds passifs/actifs fait débat de longue date et nous conseillerons d’avoir une vision pragmatique en sélectionnant :
- des ETF sur les marchés matures et grandes capitalisations
- des OPCVM sur les marchés plus confidentiels dans lesquels le savoir-faire du gérant permettra de meilleure performance
Sur quel ETF investir ?
Il existe plusieurs types d’ETF :
- Ils peuvent être indexés sur indice de marché et répliquer la performance d’indices actions (ex : ETF World, ETF CAC40, ETF S&P500, ETF Crypto), d’indices obligataires ou d’indices sectoriels (ETF Matières Premières, ETF Luxe, ETF Immobilier etc..)
- mais aussi sur indice de stratégie qui réplique la performance des indices intégrant des stratégies d’investissement.
- ou bénéficier d’un effet de levier qui multiplient la performance , à la hausse comme à la baisse d’un indice donné.
Vous pourrez aussi sélectionner des ETF de distribution des dividendes ou de capitalisation.
Pourquoi investir dans un ETF ?
Gamme d’investissement très large
Ils offrent un choix d’investissement très large et vous pourrez construire une allocation correspondant au couple rendement / risque de votre profil et de vos projets. Cette gamme d’investissement très élargie permet notamment de bénéficier d’un de placements diversifiés.
Liquidité
Comme pour les actions, les ETF sont cotés en continu sur différents marchés. Cela permet d’acheter et de vendre des ETF toute la journée à la différence des OPCVM qui sont négociés une ou deux fois par jour. Attention tout de même aux ETF indexés sur des indices plus confidentiels. Si vous investissez sur les petites capitalisations technologiques du secteur de la santé par exemple, il n’est pas garanti que vous puissiez acheter ou vendre si facilement.
Des coûts réduits
Les frais sont très majoritairement moins élevés sur les ETF que sur les fonds traditionnels. En effet, le travail de sélection des valeurs peut-être réalisé avec des ressources limités puisque l’objectif est de calquer un indice boursier.
Quels sont les frais sur les ETF ?
Les frais sur les ETF dépendent de l’enveloppe dans laquelle vous vous trouvez :
Sur les PEA et comptes titres, vous trouverez régulièrement les frais suivants :
- Frais de courtage, prélevés à la vente et à l’achat
- Droits de garde
- Frais de gestion de l’ETF venant habituellement en déduction de sa performance
Lorsque vous investissez sur un ETF dans une assurance vie ce dernier prend la forme d’une unité de compte. Les frais sont ceux couramment pratiqués sur cette enveloppe.
Quels sont les risques ?
Dans certains cas, le manque de liquidités.
Vous pouvez acheter ou vendre des ETF tout au long de la journée pourvu que les bourses soient ouvertes. Par contre, vous n’êtes pas certains de trouver des acheteurs ou vendeurs si vous investissez sur un indice à faible volume d’achat/vente.
La capacité de la société de gestion à suivre l’indice
Il convient de toujours vérifier l’écart entre l’indice et l’ETF (« tracking difference »). Un écart trop important vient fréquemment d’un problème dans la gestion du fonds : l’équipe n’arrive pas suivre l’indice. Les frais de gestion peuvent aussi être trop importants.
Comment décrypter le nom d’un ETF ?
Le plus simple est de prendre un exemple : « Lyxor Core MSCI World (DR) UCITS ETF – Acc » :
– Lyxor Core : nom de l’émetteur / société de gestion. Ici « Core » est une gamme d’ETF de Lyxor.
– MSCI WORLD : nom de l’indice de référence répliqué et stratégie.
– (DR) : signifie « Direct Replication » soit une réplication physique et non pas synthétique.
– UCITS ETF : Indique que l’ETF est conforme à la directive UCITS.
Et pour les dividendes :
– « Acc » ou « C » en anglais « Accumulating » : les dividendes dégagés par l’ETF sont capitalisés.
– « Dist. » ou « D » pour « Distributing » : ils sont distribués.
– « C/D » : les deux sont possibles.
